公开披露的减持市值从1月份的108.49亿元下降至6月份的11.8亿元 大宗交易系统分流明显

　　公开披露的信息显示，进入2008年的解禁潮后，限售股股东的减持行为虽然十分频繁，但减持市值逐月减少。与此同时，在解禁新规出台后，大宗交易系统的分流作用明显。

　　根据联合证券和海通证券研究所提供的数据显示，2007年至今年上半年，公开披露的大小非合计抛售了77.42亿股，套现市值为1140亿元。其中，今年上半年呈现减持市值逐月减少的势头。1至6月的减持市值分别为108.49亿元、51.42亿元、45.48亿元、26.36亿元、13.11亿元和11.8亿元。虽然按照上半年2.8万亿的解禁市值看，减持比例甚小，但不包括无需公告的“小非”。

　　海通证券研究所汪辉认为，从上半年“大非”减持的情况来看，显示出限售股对市场的压力没有那么大。在市场快速下跌的2至6月份，减持市值分别为51亿元、45亿元、26亿元、13亿元和11亿元，减持市值占解禁市值的比重非常小。偏低的股价，对“大非”没有太大的动力减持。

　　汪辉估计，下半年“大非”的减持市值将在200亿元左右，不会对资本市场的资金供求造成实质性影响，并且这些减持所得资金也不一定会完全游离于二级市场之外。不过明年和后年，限售股解禁压力将进一步增大，为2008年的2至3倍。

　　值得注意的是，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》发布以来的2个月，大宗交易交投也分外活跃。据证券通系统统计，4月22日至6月30日，两市A股一共通过大宗交易系统成交了161笔，成交金额高达65.46亿元，占据了大宗交易系统上半年整体90亿元成交金额的七成。

　　业内人士认为，虽然大宗交易系统上的所有交易均为“大小非”的减持，但可以看出，有不少股东通过这个平台进行了股份转让，大宗交易系统起到了明显的分流减持压力作用。

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　　解禁新规推行两月大宗交易成交65亿

　　解禁新规推行2个月以来，大宗交易交投分外活跃。据证券通系统统计，4月22日至6月30日期间，两市A股一共通过大宗交易系统成交65.46亿元，占上半年大宗交易系统成交金额的72%。

　　自监管层4月22日出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》至6月30日，两市A股一共通过大宗交易系统成交了161笔，成交金额高达65.46亿元。与近两个月来几乎每天有交易发生的热闹场面相比，年初四个多月来的大宗交易系统显得十分冷清，平均一个月仅成交11笔左右，与如今的每月80笔交易相差甚远。另据统计，上半年两市A股一共通过大宗交易系统成交90.35亿元，这意味着4月22以来的交易规模，已经占据上半年成交金额的逾七成。

　　值得注意的是，两个月来成交的161笔大宗交易中，总共涉及52只品种，可见个股成交的集中度较高。其中成交笔数最高的要属兴业银行，截至6月30日总共通过大宗交易系统成交了20笔，成交金额高达7.38亿元，全部被世纪证券深圳福虹路证券营业部吃进。两只中小板个股荣信股份和广宇集团也成为上半年来大宗交易系统的“常客”，分别成交了14笔和12笔交易。

　　业内人士分析，频繁出现的品种，一般是持有该股的“小非”，在限售股解禁后进行分批减持。比如广宇集团的相关人士就向记者透露，该公司5月份密集成交的14笔交易中，有很大部分为公司已经离职的高管所售，7月份出现的几笔交易应该是其他“小非”抛售。

　　此外，大宗交易系统不乏权重股的身影。除兴业银行外，中国石化、中铁二局、中国平安、中国人寿、浦发银行、交通银行和中煤能源，共8只权重股现身于大宗交易系统。其中中国平安的9笔交易合计成交金额19.21亿元，中国人寿的3笔交易合计成交金额10.88亿元，位居上半年两市大宗交易成交额前两位。

　　对于大宗交易系统呈现出的交投明显增多，业内人士指出，虽然不是所有交易均为大小非减持，但可以看出，解禁新规推出后，有不少股东通过这个平台进行了股份转让，而大宗交易的成交价格通常低于当日二级市场均价的现象，也体现出这种方式可以有效地降低交易双方的成本。